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　　来源：证券之星

　　12月3日
，市场全天震荡分化，沪指偏强 ，创业板指小幅调整 。

　　盘面上
，机器人概念股维持强势，巨轮智能等近20股涨停
。地产 、化债概念股迎来反弹 ，青岛金王等涨停。大消费股局部走强
，培育钻石
、服装、宠物经济等方向表现活跃 。下跌方面，芯片股表现低迷 ，中科曙光盘中跳水跌超7%。

　　截至收盘
，沪指涨0.44%，深成指跌0.4% ，创业板指跌0.44%
。沪深两市全天成交额1.72万亿
，较上个交易日缩量708亿。整体而言，市场热点全天快速轮动 ，但整体上强度均有限 。

　　01． 市场题材炒作热度高涨

　　今日，A股市场呈现震荡分化态势
，量能也略有萎缩
。不过，市场短线题材炒作持续火爆。

　　一方面 ，随着元旦 、春节消费旺季临近
，大消费方向反复活跃 。

　　其中，培育钻石概念股大幅上涨
。消息面上 ，据证券时报援引媒体报道
，近日全球最大钻石生产商戴尔比斯（De Beers）将其销售的大部分商品的价格下调了10%至15%。这是自今年年初以来的首次大幅降价，幅度历史罕见 。目前 ，培育钻石的消费数量已经和天然钻石分庭抗礼
。

　　据德国Statista数据平台预测
，在2024年的全球珠宝市场中，培育钻石的销售额将达到约180亿美元 ，在整个珠宝市场中所占份额将超过20%。

　　另一方面
，机器人概念股延续强势，资金炒作热度不减 ，板块中20余股涨停 。

　　消息面上，特斯拉机器人官方账号日前发布新动态
，视频中Optimus稳稳地接住迎面抛来的网球并放下，手指可相对灵活地弯曲 ，工程师将最新展示的灵巧手称为“里程碑式的成就”
。此外
，英伟达人形机器人计划也有落地消息。

　　此外，针对近期海外管制风险 ，多家上市公司密集回应 。芯源微、北方华创
、华峰测控、拓荆科技 、南大光电
、闻泰科技（维权）等多数公司表示
，预计本次影响较小，总体可控 ，供应链已基本国产化。

　　整体而言
，市场仍维持震荡反弹格局，今日逾百股涨停或涨超10%
。不过也要警惕高位股跳水风险 ，今日多只高位股尾盘炸板
，广博股份上演“天地板 ”。分析人士认为，在短线炒作方向资金正反馈得以延续的情况下 ，仍可留意热点板块中低位补涨机会 。

　　02． 险资密集调研股出炉

　　近期，机构调研热情持续升温
，刚刚过去的11月，各类机构合计调研了1365家上市公司 ，相同统计口径之下
，今年10月机构调研的上市公司为1200多家
。

　　从上市公司被机构调研次数来看，有多家公司被调研次数达到10次以上（含10次）。

　　行业角度看 ，11月机构调研次数较多的公司主要集中在电子、汽车产业链 、新能源等行业或赛道 。个股角度看
，福光股份
、华明装备11月各获得10次的以上机构调研，大族激光、华测检测等公也多次接受机构调研
。

　　拉长时间线看 ，险资调研热情格外高涨。

　　数据显示
，截至12月2日，今年以来共有196家保险机构对1911家上市公司进行超2万次调研 ，调研次数和调研密度均明显高于过去几年 。

　　从调研频率来看
，泰康资产今年最“勤快
”，累计对681家上市公司调研1161次 ，平均每个月调研100次左右，说明公司在这方面已经形成相应机制
。

　　实际上
，头部保险机构普遍都有常态化的调研工作安排。今年以来有12家保险机构调研次数在500次以上，包括国寿资产 、大家资产等10家保险资管公司和国寿养老
、平安养老2家养老险公司 。

　　从行业角度看 ，信息科技、电气设备 、通信
、电子元件、工业机械 、医疗基础设施等行业是保险机构高度关注的领域
。例如
，工业智能制造供应商中控技术今年已接受96家保险机构调研。

　　从个股角度看，立讯精密、迈瑞医疗
、闻泰科技、山鹰国际 、远光软件
、锐明技术、拓荆科技 、汇川技术等个股年内受险资关注 ，均获得了数十家险资机构密集调研 。

　　03． A股或迎重要转折点

　　最后
，看下A股后市走向。

　　国投证券首席经济学家高善文最新发声称，2025年可能是一个重要的转折点
。

　　一般性的干预措施包括大规模降息
、稳定金融机构资产负债表、政府部门资产负债表扩张 ，是否规模够大
，是否足够及时，是否足够有力 ，政府已经做了大量的工作。

　　往后看
，降息层面还有很多工作要做，除了金融机构还应该包括影子类金融机构 ，政府部门也需要更大力度的扩张 。

　　经济层面，从国际经验来看
，后续经济也会转入相对温和的增长，维持较长时间的温和增长后才能恢复到一个比较正常的水平
。

　　对于后市 ，高善文认为
，2025年可能是一个重要的转折点。从2023年和2024年的数据异常点，向保持温和增长的转折时期 ，泡沫带来的失衡得到了修正
，政府政策也更为积极有力，也意味着股票市场的运行有了稳定可预期的宏观环境 。

　　至于A股具体走势 ，国投证券判断
，暂且将上半年行情类比2019年上半年依然是恰当的，2025全年A股或呈现震荡向上趋势 ，重大转折点或在二季度后期
。上半年定价核心矛盾在于风险偏好
，下半年或转入到基本面。

　　配置上，基于风险偏好的定价 ，配置模式遵循杠铃策略，即“由流动性驱动的中小盘科技成长”（以科创50指数为核心
，含并购重组等）和“防御避险属性较强的大盘价值高股息 ”（以银行为核心，含市值管理等） 。